广告合作QQ:3171639058丨广告合作QQ:860303924

主页 > 财经新闻 > 正文

低估值板块支撑 指数底部夯实

admin 2020-08-11 09:34:47 财经新闻 未知
    周一,A股振荡回升,沪指一度反弹接近3400点。从盘面来看,风格有所切换,前期强势品种整体走弱,周期类品种,如保险、房地产、银行、采掘板块均录得上涨。三大期指收盘均以上涨报收,前期市场担忧的外部扰动因素减弱。
 
    国内经济复苏趋势延续
 
    宏观经济方面来看,近期陆续进入到数据发布期。从出口数据来看,7月以人民币计出口同比增长10.4%,实现年内首次两位数增长,远超市场预期。虽然海外疫情仍处于升级阶段,但由于抗疫物质出口较多,例如包括口罩在内的纺织品出口增长35.8%,依然支撑了出口增长。此外官方制造业PMI连续5个月位于荣枯线上方,一系列数据指明今年三四季度经济有望恢复至疫情前约5%—6%的增速。
 
    面对经济数据持续修复的良好趋势,央行行长易纲在上周末也表示“下半年我国经济增长将延续复苏的态势,全年有望实现正增长”。从全球范围衡量,中国疫情控制得力,经济率先复苏,再度成为拉动全球经济增长的火车头。“风景这边独好”,经济复苏将支撑企业盈利改善预期,对股指的走势构成支撑。
 
    流动性宽松氛围趋弱
 
    从政策面角度来看,8月以来央行持续通过各种形式与市场进行有效沟通。例如,8月3日央行召开下半年工作会议,8月6日发布二季度货币政策执行报告,上周末易纲行长接受新华社采访。由于各项数据走势均好于预期,对冲疫情影响的措施已逐步退出,以避免形成资产泡沫。预计后期货币端从“逆周期调节”转为“跨周期调节”,政策更注重结构性发力和精准导向。
 
    展望下半年,预计力度较大的降准、降息出台的可能性进一步降低。但由于国内复苏基础并不牢固,海外疫情仍在上升期,“六保”“六稳”的任务依然较重,政策面仍将维持一定程度的托底力度,推动经济稳步复苏。
 
    低估值品种支撑,大幅下行空间封杀
 
    综合而言,市场的流动性环境较前期有边际减弱的趋势。此外海外不确定性因素仍不时扰动市场。从北向资金流向观察,自7月10日以来的22个交易日,仅6个交易日出现资金流入,其余均流出,甚至曾出现两日流出额超过150亿元的情况。8月至本周一,北向资金净流出44.41亿元。这显示外资一定程度上对地缘局势不确定性的担忧。
 
    整体来看,经济复苏情况好于预期,加上传统“金九银十”生产和消费旺季即将来临,前期滞涨的强周期板块有悲观预期修复的需求。年初以来,银行板块表现垫底,累计收益率为-10.42%,而银行板块动态市盈率仅6.1倍。在经济改善的情况下,银行资产质量或存在边际改善空间。因此,银行板块下跌空间有限,将极大封杀指数大幅度下行可能。在上证50指数(3311.7720,26.01,0.79%)中,金融权重超过45%。沪深300指数(4756.478,31.61,0.67%)(4756.4782,31.61,0.67%)中,金融权重为27%。后期,若经济数据持续好于市场预期,或强周期品种半年度财报业绩超预期,银行等强周期板块很可能出现一轮补涨行情。
 
    综合来看,我们认为期指即使受短期风险偏好扰动而回调,但不必过于悲观,相对低位多单仍可入场。

TAG:

关注股票、关注配资门户
热门标签