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围绕产业资本参与A股定增的大戏仍在上演

admin 2020-07-30 08:53:13 股票配资 未知
    近期,盘绕产业资本参与A股定增的大戏仍在演出,高瓴资本、长江小米产业基金、国度大基金等频繁出面。
 
    值得关注的是,在步入行情调整的“右侧”,参与定增不断是投资界较为慎重的方式之一,但是当前的逆势之举非但没有顾及,以至曾经开启高价参与定增的形式。
 
    有剖析指出,产业资本注重长期投资效益,亦会吸收其他资本跟进,特别在行情切换时,或成护盘吸金的有力引擎。
 
    机构参与定增出手阔绰
 
    从3月19日起,A股进入上行通道,7月初迸发,截至7月13日,阶段性高点3458.79点成为本轮行情的转机点。最近市场呈现回调态势,与之相应的,量能方面也在萎缩。但是,有一批机构投资者却在这个时分兴奋了,他们盯上的是定增市场,而且出手阔绰。
 
    特别在新能源汽车产业链中,上周宁德时期(300750,股吧)的定增高价“疯抢”再次让投资界开端关注到产业资本的投资实力。近197亿元的定增方案中,高瓴资本认购超百亿,与之相随的还有诸多VC、PE创投系以及其他理财资本。
 
    相比于161元/股的发行价钱,高瓴资本正式成为定增头号买家时股价已是200元/股的光景,属于高位定增。但即使如此,机构猖獗抢购的态势也让宁德时期再获长线投资价值的标榜。
 
    但是,这样的高价定增并非个案,就在7月23日,韶钢松山(000717,股吧)拟发定增引入战略投资者,记者在参与各方的名单中看到,除宝武集团外,广东省广物控股集团有限公司亦在机构投资者名单中。值得留意的是,该定增方案融资25亿元,但从增发价钱来看,4.14元/股的价钱显然已逼近时价(7月29日)4.49元/股。
 
    此外,在7月24日发布的埃斯顿(002747,股吧)定增预案中,国度制造业转型晋级基金股份有限公司和湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)等参与了公司定增,与最新收盘价相比,预案差价率仅三成有余。
 
    据记者不完整统计,从7月13日到7月28日期间,一切57家新发定增动态更新公告中,有33家企业触及机构投资者入驻,其中有过半触及产业资本。
 
    产业资本招徕“回头客”
 
    从产业资本进军二级市场的投资现象来看,有观念以为属于变相“抄底”行为。其逻辑在于长线资金对企业中长期估值稳定性的维护,亦能在其中吸收更多外部资金前来抱团。
 
    此前有媒体统计,自2月14日证监会发布了再融资新规起,182家公司发布再融资预案,其中有98家公司采取定价方式,触及募集资金1259亿元。与此同时,在大型产业资本站台后,拟发起定增的上市公司不止一家停止过定增计划的修正,扩大发行对象范围,以扩展融资“朋友圈”。
 
    可见,战略投资者的典范效应不时在向外传达一个信号,即对标的投资价值的认可,因而有剖析评价道:“原来做VC、PE的产业资本在进入定增序列后,后续投资人跟进的定增价钱就会被抬高,即便抵达股价低位,其他资金‘抄底’或护盘的动力就会增强。”
 
    以药明康德(603259,股吧)为例,此前高瓴资本曾以战略投资者身份在其IPO前持股约5%以上,今年以来,高瓴资本陆续对药明康德持有股份停止减持,但与此同时,药明康德也发起新一轮的定增预案,估计募集资金超越65亿元。虽然如此,公司定增预案也已敲定人选并经过股东大会,包括契合证监会规则条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司和保险机构投资者等不超越35名特定投资者参与了定增。与其他机构撤离股价下跌的种类不同,该公司股价同期未受明显拖累,股价继续维持在上升通道。
 
    可见,战略投资者固然比其他认购对象在参与定增发行时取得的优惠较大,但在股价下行区间,以产业资本为主的机构投资者慢慢成为逆势“抄底”的主力,对元投资机构的战略性跟随成为市场焦点。
 
    当然,扫货A股并不意味着发发命中,监管层此前也对定增引入战略投资者的请求停止了明白,同时肯定了相关决策程序、信披请求以及保荐和效劳机构的履职请求。剖析人士指出,此举不是政策转向,而是在增强所谓战投需求以及投资合理性方面的监管。

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